随之城镇化进程加速，年轻一代对宠物关爱的要求不断增长，我国宠物市场逐渐迈入一个新的强劲增长环节。

越来越多的人把宠物看作亲人，“它经济”兴起不可阻挡，“我国宠物医护第一股”顺势而生。

1月24日，中国宠物护理行业独角兽公司新瑞鹏向美国中国证监会提交招股说明书，为看中宠物赛道的投资人带来了全新的挑选。

将要是国内主营业务宠物护理行业的第二家公司，新瑞鹏宠物医疗投资有限公司的发展主脉怎样梳理？

一、搭建宠物领域幸福绿色生态，千亿元朝阳行业大门口开启

自打传来发售信息之后，新瑞鹏深深吸引销售市场的高度重视，由于宠物医疗赛道的宽阔市场前景已清楚可见。

据弗若斯特沙利文预估，宠物医疗服务项目市场规模将在 2021 年550亿提升至 2026 年1360 亿，期内年复合增长速率约达 20.0%。

一部分投资人可能认为这是中国社会老龄化、高龄化发展趋势驱动行业景气指数提升，小编却认为并不是这样，高容、高增长率的行业属性产生原因的因素很多。

从美国这一完善宠物销售市场发展史来说，二战以后高速经济发展提升了美国居民收入水平，伴随着物质生活获得更好地满足，住户精神实质消费市场亦随着提升，宠物人物角色逐渐向家人、好朋友变化，为宠物主增添了高在精神上，住户针对宠物交易的想法与能力共震提高，而在此期间美国人口数量实际上是在持续增长的，甚至出现“人口红利”。

但在2010年后，美国人口数量增速回落的大环境下，美国宠物销售市场依然保持着增长势头。这背后是年轻一代针对养宠物意向的提升，APPA 全新统计数据显示，2020 年，美国家中养宠物占有率为 70%，更新创历史新高。此外，宠物主健康观念不断增加，针对宠物身体状况重视度不断提升，宠物医疗刚性需求特性更加突显。

由此观之，宠物医疗消费增长实际是人均消费支出提高、养宠物占有率提升及其宠物主健康观念提升的三方协力得到的结果。

这也是在我国宠物医疗市场容量持续提升的关键逻辑性，充沛市场需求促进了千亿元朝阳行业，但与其相对应的，市场供给展现相对高度分散化情况，较小规模宠物诊治组织是时下关键经营业态，大规模连锁加盟定点医疗机构具有稀缺资源。

一方面，规模性连锁加盟定点医疗机构在产业链上具有更强大的议价权，非常容易得到低成本优势；另一方面，其产品与服务遮盖范围广泛，非常容易吸引住个性化需求客户群，与此同时品质更具确保，更容易产生产品优势。

新瑞鹏也正是在那样市场环境下出类拔萃，截止到 2022 年 9 月 30 日，新瑞鹏集团旗下经营 1942 家宠物医院门诊，遍布全国 31 个省市、114 个城市。如果以集团旗下的宠物医院数量计，新瑞鹏做为肯定龙一，是市场第二名到第十名所具有的宠物医院数量的 3 倍，规模经济效应展现断层式领跑。

除此之外，因为宠物医疗领域涉及到小动物生命安全，其合规管理和安全至关重要。新瑞鹏做为市场领导者，建立了一套全方位、严格医务人员合规管理内度现行政策，并利用数字化系统帮助医院诊断，大大的提升了确诊准确性。

发展机遇再加上自身自主创新，新瑞鹏遂变成宠物医疗销售市场高市场热度中的关键获益者。

从招股书中也确实能看到尽管医院网络基本建设、仓库租赁费等前期资金投入提升了成本费，可是，这种刚性支出也会随着业务流程规模扩张刺激性后面运营效率提升。且新瑞鹏在这个市场底端趁势扩大，获得了市场出清生产能力市场占比，伴随交易恢复的期望，这有助于它在疫后领域发展期迸发出更多的往上弹力。

因此，投资人更需要注意到，新瑞鹏的亏本力度展现逐渐下挫发展趋势。依据招股说明书，亏损率从 2020 年 33.2%降低到 2021 年 27.4%，并进一步下降到 2022 年以前九个月的 25.7%。相比静止的数据，动态变化边际变化显而易见更值得注意。

最主要的是，新瑞鹏的产业宏伟蓝图里还蕴含着更多可能性。

二、往外生长发育释放出来方式发展潜力，美国上市继写商业服务宏伟蓝图

新瑞鹏不但靠着发展潜力十足的中国市场，本次赴美国IPO，更加是让我们看到其往外扩张将来合理布局。

现如今，做为全国最大的宠物医疗组织，新瑞鹏已经拥有了向国外扩张水平，根据国外金融市场提升本身品牌形象不失为一个高效率作法。做为中概股里极其稀缺宠物医疗标底，新瑞鹏也可以更好地得到看中中国经济发展与市场潜力的海外资产助推。

从行业反馈来看，有一部分投资人针对近些年中概股高起伏行情惴惴不安，连带还对本次新瑞鹏的上市形成了顾忌。但今时不同往日，不论是外界环境变化或是企业本身的运营模式，新瑞鹏这次的 IPO都是值得高看一眼。

以往中概股高不确定性在很大程度上是大国博弈在资本市场里的反映，但上年 8 月，证监会、国家财政部与 PCAOB 签订的财务审计管控合作合同落地式，中国美国在财务审计管控难题上有了实质上的进度，为中概股美国上市造就了边界向好的标准。

除此之外，因为中概股基本上都是互联网公司，在近些年相关政策管控缩紧的大环境下，场内资金处在紧急避险目地撤出有关标底，但是随着管控整治获得突破性进展，“互联网经济”被高层住宅反复谈及要全力支持，中概股早已度过最幽僻的大环境。

更为关键的是，不同于一般的中概股，新瑞鹏在近些年疫情影响的环境中依然完成了较好的业绩提升。

具体而言，2020 年、2021 年、2021 年以前 9 月及 2022 年以前九个月，新瑞鹏各自完成 30.08 亿人民币、47.84 亿人民币，34.00 亿人民币及其 43.15 亿人民币。与此同时，利润率也实现了与营业收入同歩提升。

可以实现逆势上扬穿越重生周期时间，小编认为这也是新瑞鹏完善且与众不同的互联网商业模式集中体现主要表现。

不同于一般的宠物医疗组织，新瑞鹏以诊疗水平为基础持续往外扩展界限，早已打造了宠物医疗服务项目、供应链服务和同城生活本地服务三大业务流程支撑，并将在切实开发设计第三方确诊、兽医师继续再教育和行业级公司服务等增长点。新兴业务充分利用了企业已经有基础设施，完成降低成本。

逐渐构建起一个遮盖宠物领域全顾客价值综合数据生态平台，新瑞鹏可以为宠物主、从业者、品牌商等各种有关行为主体给予需要产品和服务。这类生态模式并不是一般医院连锁模式可以相提并论。

那样庞大商业服务架构设计所需要的网络资源、时间一般竞争对手无法拥有的，且伴随新兴业务逐渐放量上涨，与当前业务流程所产生的协同作用也是对同行业构成了较大优势。

环城河高筑下，新瑞鹏即是领域提高红利的获益者，也可以造成大量阿尔法收益。

三、汇总

2023年至今，市场走势和版块心态均展现往上发展趋势。新瑞鹏予之“天和”。加上几亿元宠物医疗赛道的宽阔发展机会，和自身推出的综合性数据生态平台，“地利人和”与“人与”亦得之。

三者合一，新瑞鹏长期性发展发展潜力非常值得投资者关注。新瑞鹏其价值并不在于时下可以实现是多少盈利，反而是其紧紧围绕宠物医疗作出的一系列合理布局，满足多方参加者多样化要求，那样“难而合理”的事必须销售市场给多一份细心。

作为我国宠物医疗赛道的肯定领头其展现出来的稀缺资源、成长型、可预测性在所有市场的需求范围之内，在美国股中概股之中，都是不可多得。

随着国内的进一步转暖，新瑞鹏必定会获取更多的来源于各界人士和各界资本适用。不过它蜕变的每一步，都是会推动我国宠物医疗行业的发展。

由来 | 格隆汇